달러 스테이블코인, 글로벌 금융시장을 흔드는 진짜 이유
요즘 ‘스테이블코인’ 얘기, 솔직히 피하기 어렵죠. 예전에는 코인 하는 사람들끼리만 쓰는 단어였는데, 이제는 카드사 수수료 이야기하다가도, 해외송금 이야기하다가도 자연스럽게 등장하더라고요. 저도 몇 년 전까지만 해도 “결제는 카드, 송금은 은행”이 당연하다고 생각했는데, 실제로 해외 결제/정산을 한 번이라도 겪어보면 그 당연함이 꽤 비싼 비용이라는 걸 체감하게 됩니다. 송금 수수료, 중간은행 수수료, 환전 스프레드, 그리고 ‘언제 도착하냐’는 불안감까지요.
그런데 요즘은 그 틈을 파고드는 새로운 선택지가 커졌습니다. 바로 달러 스테이블코인이에요. 오늘은 “왜 하필 달러 스테이블코인인가?”, “미국이 왜 이렇게 진지하게 법까지 만들며 밀어붙이나?”, “한국은 원화 스테이블코인을 어떻게 바라봐야 하나?”를 제 시선으로 정리해볼게요.
미 트럼프 대통령, 2025년 7월 18일 ‘지니어스법’ 서명과 의의
미국은 2025년 7월을 기점으로 스테이블코인을 ‘그냥 신기한 기술’이 아니라, 제도권 금융의 한 축으로 끌어오려는 움직임을 확실히 보여줬어요. 특히 결제용 스테이블코인을 규율하는 최초의 연방법이 등장하면서, 그동안 회색지대에 있던 사업들이 “이제는 룰이 있다”는 방향으로 정리되기 시작했죠.
개인 입장에서는 “법이 생겼다 = 더 안전해지나?”로 느껴질 수 있는데, 저는 조금 더 크게 봐야 한다고 생각해요. 이 흐름은 단순히 투자자 보호 차원이 아니라, 결제 인프라와 글로벌 달러 영향력까지 같이 묶여 움직이거든요.
스테이블코인이란?
스테이블코인은 말 그대로 ‘가격이 안정적이도록 설계된 디지털 자산’이에요. 비트코인처럼 하루에도 몇 %씩 움직이는 자산은 결제 수단으로 쓰기 어렵죠. 반면 스테이블코인은 특정 자산(주로 달러)과 1:1로 가치가 고정되도록 만들고, 블록체인 위에서 송금·결제·정산이 가능하게 설계합니다.
제가 스테이블코인을 처음 “아, 이건 결제 쪽에서 진짜 영향이 있겠다”라고 느낀 순간이 있어요. 해외에서 SaaS 구독료 결제나 광고비 정산 같은 건 ‘작게’는 몇십만 원, ‘크게’는 몇천만 원 단위까지도 가는데, 은행을 거치면 시간도 시간이고, 중간 비용도 계속 붙거든요. “돈이 움직이는 길(레일)” 자체가 오래된 구조라서 생기는 비용인데, 스테이블코인은 그 레일을 바꾸겠다는 접근이에요.
스테이블코인의 유형과 페깅 메커니즘
스테이블코인이라고 다 같은 스테이블코인은 아니에요.
- 법정화폐 담보형(피아트 담보형): 달러 예금, 단기 국채 같은 안전자산을 쌓아두고 그만큼 코인을 발행하는 방식
- 암호자산 담보형: 이더리움 같은 암호자산을 더 많이 담보로 잡고(과담보), 가격을 안정화하려는 방식
- 실물자산 담보형: 금 같은 실물자산을 토큰화해서 담보로 삼는 방식
- 알고리즘형: 담보 없이 알고리즘으로 수요·공급을 조절해 안정화를 시도하는 방식
여기서 중요한 포인트는 “안정성은 결국 신뢰로 귀결된다”는 거예요. 과거 알고리즘형 스테이블코인 붕괴 사례가 보여줬듯이, 담보가 없거나 담보의 질이 낮으면 ‘페그(고정)가 깨지는 순간’이 올 수 있어요. 그래서 최근 흐름은 “담보를 100% 이상, 그것도 현금성·국채 같은 유동성 높은 자산으로, 그리고 공시·감사까지”로 가는 쪽이 강합니다.
급성장하는 달러 스테이블코인
여기서 달러 스테이블코인이 왜 특별하냐면, 시장의 대부분이 달러 기반이기 때문이에요. 글로벌 스테이블코인 시장에서 달러 기반이 압도적이고, 대표 주자는 USDT와 USDC입니다.
특히 달러 스테이블코인은 디지털자산 거래소 안에서 “거래를 위한 현금”처럼 쓰이는 비중이 크고, 동시에 국경 간 송금이나 해외 결제에서도 존재감이 커지고 있어요.
숫자로 보면 더 선명합니다. 2025년 7월 중순 기준으로 글로벌 스테이블코인 시가총액이 약 2,444억 달러 수준까지 커졌고, 이 가운데 달러 기반이 약 90% 내외를 차지해요. ‘스테이블코인 = 달러 스테이블코인’이라고들 말하는 이유가 여기 있습니다.
또한 달러 스테이블코인 양대 축인 USDT와 USDC만 합쳐도 시장의 대부분을 차지합니다. 같은 시점 기준으로 USDT는 약 1,574억 달러(약 64%), USDC는 약 622억 달러(약 25.5%) 정도로 집계됩니다.
둘 다 달러에 연동돼 있지만 성격이 꽤 달라요. 예를 들어 준비자산 구성도 차이가 있는데, USDT는 미국 국채 비중이 높고(예: 60%대), USDC는 현금성 자산과 국채를 비교적 보수적으로 운영하는 쪽으로 알려져 있습니다. 결국 사용자는 “어디서 많이 쓰이냐”뿐 아니라 “얼마나 투명하게 관리하냐”까지 보고 선택하게 됩니다.
2024년에는 스테이블코인 거래 규모가 기존 카드 네트워크와 비교될 정도로 커졌다는 이야기도 나옵니다. 이 정도면 “코인판 이야기”로만 보기 어렵죠.
미국 하원 통과 디지털자산 3법의 주요 내용과 시사점
지니어스법(미국 스테이블코인 국가 혁신 지침법)
지니어스법의 핵심을 한 줄로 말하면 이거예요.
“결제용 스테이블코인을 허용하되, 발행·준비금·상환·공시·감사·AML/KYC까지 다 규율하겠다.”
제가 이 부분을 중요하게 보는 이유는, 스테이블코인을 ‘결제 인프라’로 인정하는 대신, 은행 수준의 규율을 붙이겠다는 뜻이기 때문이에요.
- 발행인은 라이선스를 받아야 하고
- 준비자산은 100% 보유해야 하며
- 준비자산 구성은 정기적으로 공시하고
- 회계법인 검사/감사 체계가 들어가고
- 이용자가 원하면 상환이 빠르게 이뤄져야 하고
- 자금세탁방지, 제재 준수 같은 의무도 강화되는 흐름입니다.
이렇게 되면 “아무나 스테이블코인 만든다”가 아니라, 자본력·컴플라이언스·운영체계를 갖춘 플레이어 중심으로 시장이 재편될 가능성이 큽니다.
클래리티 법안(디지털자산 명확화 법안)
클래리티 법안은 디지털자산이 ‘증권이냐, 상품이냐’ 같은 논쟁을 줄이기 위해 나온 정리판에 가깝습니다.
- 어떤 건 SEC(증권 규제)
- 어떤 건 CFTC(상품 규제)
- 어떤 건 결제 스테이블코인으로 별도 규율
이런 식으로 구분 기준을 세우는 거죠.
특히 “충분히 탈중앙화된 블록체인 시스템”이라는 개념을 더 명확히 하려는 시도는, 앞으로 프로젝트들이 ‘처음엔 중앙화, 시간이 지나며 탈중앙화’ 같은 로드맵을 내세우는 데에도 영향을 줄 거라고 봐요.
反CBDC 법안(CBDC 감시 국가 방지법안)
이 법안은 미국 연준이 CBDC를 발행하거나, 연구·실험을 확장하는 흐름에 제동을 걸려는 성격이 강해요. 명분은 프라이버시와 감시 우려죠.
재미있는 건, 이렇게 되면 “공공이 만드는 디지털 달러(CBDC)” 대신 “민간이 만드는 디지털 달러(달러 스테이블코인)” 쪽에 더 힘이 실릴 수 있다는 점이에요. 결국 같은 ‘디지털 달러’라도 누가 통제하느냐의 문제로 이어집니다.
미국 디지털자산 3법의 시사점과 향후 전망
세 법안을 묶어서 보면 메시지가 꽤 선명해요.
- 스테이블코인을 제도권으로 끌어들인다
- 디지털자산 시장의 규제 경계를 정리한다
- 대신 CBDC는 속도를 늦춘다
이 흐름은 미국 안에서만 끝나지 않을 가능성이 큽니다. 규제가 글로벌 표준처럼 작동할 때가 많거든요. 그리고 여기서 다시 달러 스테이블코인이 ‘규제의 대상’이면서 동시에 ‘전략의 수단’이 됩니다.
왜 미국은 스테이블코인에 주목하는가?
단순 금융기술이 아닌 달러 패권 유지 등 경제·금융·안보 전략의 핵심 수단
저는 이 대목에서 생각이 정리됐어요. 미국이 스테이블코인을 바라보는 눈은 “핀테크 육성”만이 아니더라고요.
스테이블코인 발행 구조를 보면, 결국 준비자산을 안전한 달러 자산(현금성 자산, 단기 국채 등)으로 쌓게 됩니다. 그러면 스테이블코인 시장이 커질수록 달러 자산에 대한 수요가 커지고, 그 과정에서 미국 국채 수요도 같이 커질 수 있어요.
실제로 2024 회계연도 미국의 재정적자가 약 1조 8,300억 달러 수준까지 커졌다는 얘기가 나오는 상황에서, ‘새로운 국채 수요처’는 미국 입장에서 꽤 절실한 카드입니다. 그리고 달러 스테이블코인 발행사들은 준비자산으로 미국 국채를 대규모로 들고 가는 구조를 만들 수 있죠.
특히 2025년 1분기 기준으로 주요 달러 스테이블코인 발행사들이 보유한 미국 국채 규모를 합치면 약 1,685억 달러 수준으로 비교되기도 하는데, 이 숫자가 웬만한 국가의 보유 규모와 비슷하거나 더 크게 언급되기도 합니다. 이쯤 되면 “민간 코인”이 아니라 “달러 시스템의 확장판”으로 봐야 이해가 됩니다.
그리고 여기에 AML/KYC, 제재 준수, 필요 시 동결·소각 같은 기술적 요구까지 붙이면, “국가 안보” 영역까지 연결됩니다. 그러니까 미국 입장에선 달러 스테이블코인을 ‘금융·안보 전략의 도구’로 보는 게 자연스러운 흐름이에요.
글로벌 달러 패권의 강화 계기…신흥국 중심으로 통화 대체 가능
또 하나 현실적인 장면이 있어요. 신흥국에서 통화가치가 불안정하거나 은행 인프라가 약하면, 사람들은 안정적인 가치 저장 수단을 찾습니다.
예전에는 실물 달러, 또는 해외계좌 같은 방식이었는데, 이제는 스마트폰만 있으면 ‘디지털 달러’를 들고 다닐 수 있는 시대가 된 거죠. 수수료가 낮고, 속도가 빠르고, 접근성이 높으면 통화 대체는 생각보다 빠르게 진행될 수도 있습니다.
이건 단순히 “편리해서”의 문제를 넘어, 각국의 통화정책과 외환시장에도 영향을 줄 수 있는 변화예요.
제도화 가운데 미국 금융기관, 빅테크, 핀테크 모두 스테이블코인 사업 확장
숙원사업 해결로 거침없는 암호화폐 업계와 테크기업
규제가 생기면 시장이 죽을까요? 저는 오히려 반대로 봐요. ‘어떤 규제냐’가 중요하죠.
룰이 없어서 못 들어오던 플레이어들이, 룰이 생기면 들어옵니다. 특히 결제는 신뢰가 생명이라서, 법과 제도는 시장을 키우는 촉매가 되기도 하거든요.
대표적인 발행사들은 미국 시장을 염두에 두고 구조를 손보거나, 별도의 상품을 준비하는 흐름이 보입니다. 그리고 결제·구독·정산 같은 영역을 노리는 서비스도 빠르게 늘어나고 있어요.
제도화에 맞춰 사업 본격화 나서는 전통 금융기관과 유통사, 핀테크
여기서 흥미로운 건 전통 금융기관의 움직임입니다.
기관 전용 ‘예금 토큰’ 같은 형태로 접근하거나, 퍼블릭 블록체인 위에서 결제·정산 시간을 단축하려는 시도도 나오고 있어요. 동시에 유통 대기업들은 카드 수수료 절감, 자체 생태계 락인 효과를 기대하며 관심을 보입니다.
핀테크 쪽은 더 빠르죠. 이미 자체 스테이블코인을 발행한 회사도 있고, 스테이블코인 결제 인프라를 만들기 위해 인수합병으로 속도를 내는 곳도 있습니다. 이쯤 되면 “스테이블코인은 코인 거래소 안에서만 돈다”는 말이 점점 힘을 잃습니다.
한국의 스테이블코인 관련 규제 동향과 플레이어 행보
한국은 그동안 가상자산 시장을 ‘보호 중심’으로 관리해왔고, 큰 사건(알고리즘형 스테이블코인 붕괴 같은)을 겪으면서 투자자 보호의 필요성이 커졌죠. 그런데 이제는 산업 경쟁력, 혁신이라는 키워드가 같이 붙기 시작했습니다.
재미있는 건, 시장이 이미 반응하고 있다는 점이에요. 2025년 1분기 기준으로 국내 주요 가상자산 거래소들에서 달러 기반 스테이블코인(USDT, USDC 등) 거래대금이 약 57조 원 수준까지 언급되고, 직전 분기에 17.6조 원 → 60.3조 원으로 급증한 뒤 높은 수준을 유지하는 흐름도 보입니다. 그리고 월별로 보면 USDT 비중이 74~95%까지 올라가는 구간도 있었어요.
다만 여기서 한 가지는 짚고 싶습니다. 현재 국내에서 스테이블코인이 활발히 돌고 있다고 해도, 그 사용 목적이 ‘실물 결제·송금’이라기보다는 ‘투자·거래용 현금’에 가깝다는 점이에요. 즉, 제도 설계는 “결제 인프라”를 상정하더라도, 실제 시장은 “거래 인프라”에서 먼저 커지는 패턴을 보일 수 있습니다.
국회에서는 디지털자산 기본법 성격의 법안부터, 원화 스테이블코인을 별도로 규율하려는 움직임까지 다양한 시도가 나오고 있어요. 공통적으로 보이는 방향은 이렇습니다.
- 발행인 인가/등록 체계
- 일정 수준 이상의 자기자본 요건
- 준비자산(담보자산) 구성과 100% 이상 보유
- 상환 의무(요청 시 일정 기간 내 현금 상환)
- 공시·감사·외부검증 체계
- 이용자 보호 장치
그리고 시장에서는 이미 ‘준비운동’이 시작된 느낌이에요.
플랫폼 기업, 거래소, 은행, 카드사, 핀테크, 스타트업까지 각자 이해관계가 다르지만 한 가지는 같아요. “규제 불확실성만 풀리면, 시장이 열릴 때 빠르게 들어가겠다.”
원화 스테이블코인 도입, 통화주권-금융안정성-디지털자산 시장 혁신 간 구조적 딜레마
여기서부터는 정말 어렵지만 중요한 이야기예요. 원화 스테이블코인을 도입하면 좋은 점만 있을까요? 아니죠.
- 원화 스테이블코인을 안 하면: 달러 스테이블코인이 국내에서 더 빨리 퍼질 수 있고, 그 과정에서 통화주권이 흔들릴 수 있어요.
- 원화 스테이블코인을 허용하면: ‘디지털 원화’가 민간에서 빠르게 통용되면서 기존 통화·은행 시스템과 충돌할 수 있고, 준비자산·상환 문제에서 디지털 뱅크런 같은 리스크도 생길 수 있습니다.
저는 이 딜레마를 보면, “정답”보다 “설계”가 중요하다고 느껴요. 결국 제도는 흑백이 아니라 디테일의 싸움이거든요.
준비자산을 어떻게 규정할지, 상환을 어떤 속도와 방식으로 보장할지, 민간 발행인의 리스크를 어떻게 격리할지, 해킹이나 네트워크 장애 같은 기술 리스크를 어떤 체계로 관리할지… 이런 것들이 모여서 시장의 신뢰를 만듭니다.
국내 스테이블코인 도입을 위한 제언
여기부터는 제가 ‘사업자 관점’으로 정리해볼게요. 원화 스테이블코인이든, 해외 달러 스테이블코인이든, 결국 시장은 “쓰는 곳”이 생길 때 커집니다.
- 스테이블코인 라이프사이클을 끝까지 보는 비즈니스 모델이 필요해요
발행(준비자산·운용) → 유통(거래·결제) → 수탁/지갑(보관·키관리) → 상환(환매·소각)
이 전 과정을 서비스로 엮을 수 있어야 네트워크 효과가 생기고, 수익모델도 안정됩니다. 단순히 ‘코인 하나 만들자’로는 오래 못 갑니다. - “속도”가 경쟁력이 될 가능성이 큽니다
초기에는 스테이블코인이 많아도, 시간이 지나면 결국 몇 개로 쏠리더라고요. 네트워크 효과가 강해서요. 시장이 열릴 때 빠르게 들어가 ‘표준’ 자리를 잡는 쪽이 유리합니다. - 신뢰 확보가 핵심입니다
원화 스테이블코인에서 신뢰는 “준비자산 100%” 같은 문구 하나로 끝나지 않아요.
준비자산의 질(얼마나 안전하고, 얼마나 유동성이 높은가), 공시의 투명성, 외부검증, 상환 프로세스의 실제 작동, 컴플라이언스(AML/KYC) 역량, 사고 대응 체계까지 전부 포함입니다. - 해외 발행 달러 스테이블코인의 국내 유통을 어떻게 관리할지도 같이 봐야 합니다
이미 국내 거래소에서 달러 기반 스테이블코인은 활발하게 거래되고 있어요. 이걸 ‘어떻게’ 관리하느냐가 원화 스테이블코인의 입지에도 영향을 줍니다. 막기만 해도 답이 아니고, 풀기만 해도 답이 아닙니다. 균형이 필요해요. - 중장기적으로는 디지털자산 산업 전체를 함께 봐야 합니다
결제만이 아니라, 수탁, 토큰증권, 데이터·인증, 금융 인프라까지 같이 커질 가능성이 있어요. 기업 입장에서는 디지털자산 관련 투자·재무·사업전략을 따로 떼어놓기 어렵습니다. 지금은 ‘관망’처럼 보여도, 준비는 해둬야 나중에 선택지가 생겨요.
마무리: 달러 스테이블코인은 ‘코인’이 아니라 ‘새로운 금융 배관’이다
정리하면 이렇습니다. 달러 스테이블코인은 단순히 “가격 안정적인 코인”이 아니라, 글로벌 금융의 배관을 다시 짜려는 움직임에 가깝습니다. 미국은 법과 제도로 그 배관을 자국 중심으로 설계하려 하고, 기업들은 그 위에서 결제·정산·구독·송금 서비스를 만들려 합니다. 그리고 한국은 통화주권과 금융안정, 혁신 사이에서 설계를 고민해야 하는 시점에 와 있어요.
당장 우리가 일상에서 스테이블코인으로 커피를 사는 세상이 내일 오진 않겠지만, 결제 비용과 정산 속도를 줄이려는 기업들의 움직임은 더 빨라질 겁니다. “언젠가”가 아니라 “이미 시작됐다”는 느낌이거든요.
다만, 어떤 형태든 리스크가 있는 건 사실이라서, 개인이든 기업이든 ‘편리함’만 보고 뛰어들기보다는 제도와 안전장치가 어떻게 만들어지는지 꼭 같이 보셨으면 합니다.