레버리지로 안 되는 시대: PE가 운영 중심으로 바뀌는 흐름 | 전략대장 이팀장

레버리지 시대가 끝난 뒤, 사모펀드 가치 창출 전략은 어떻게 바뀌고 있나 (운영알파가 답이 되는 이유)요즘 사모펀드(PE) 쪽 이야기를 들으면 공통된 한숨이 하나 있어요. “예전처럼 레버리지로 수익률을 뽑기가 너무 어렵다”는 말이죠. 금리가 올라가고, 인플레이션이 길어지고, 지정학 리스크까지 겹치니 ‘싸게 빌려서 크게 키운 다음 비싸게 파는’ 공식이 예전만큼 잘 안 먹힙니다. 게다가 엑시트(회수)가 늦어지면, 운용사 입장에서도 LP(출자자)에게 보여줄 현금 분배가 줄어들 수밖에 없고요. 그래서 오늘은 최근 시장 분위기를 한 문장으로 정리해보려고 합니다. 이제는 사모펀드 가치 창출 전략이 재무공학 중심에서 운영 중심으로 확실히 이동하고 있다는 것. 그리고 그 중심에 ‘운영알파(Operational Alph..